반도체가 흔들릴 때,
배터리는 출사표를 낸다

숫자로 먼저 보기

방송에서 언급된 수치들. 이 다섯 개만 기억해도 이 방송의 절반은 이해한 것.

"데이터센터 조정이면 ESS도 죽는 거 아냐?"

투자자들이 가장 무서워하는 질문. 김현수 위원의 답은 "출발선이 다르다"이다. 반도체는 이미 100까지 와서 150, 200을 더 가느냐를 다투는 중이고, ESS는 데이터센터에 사실상 들어간 적이 없다. 비상 발전용 소량이 전부였다.

그리고 그 0→100을 미국 정부가 밀어주고 있다. 지난 3월 연방정부가 하이퍼스케일러들과 맺은 납세자 보호 협약 — "그리드 전기 그만 끌어다 쓰고 오프그리드 자체발전 해라, 그러면 인허가 단축해 준다." 지난달에는 펜실베이니아 주정부가 아예 의무화 행정명령을 발동했다. 기존 데이터센터든 신규든, 자체발전 비중을 급격히 올려야 하는 판이 깔린 것.

11년짜리 치트키가 꺼진다

한국 배터리의 유럽 점유율이 3년간 반토막 난 데엔 이유가 있었다. 중국 정부가 11년간 배터리·태양광 수출 금액의 9%를 리베이트(수출 환급세)로 돌려줬던 것. 우리는 유럽 현지 생산, 중국은 본토 수출 + 9% 보조금 — 애초에 공정한 게임이 아니었다.

중요한 건, 애널리스트 추정치에 이 유럽 회복 시나리오가 아직 반영돼 있지 않다는 점. 나오면 그게 곧 상승 모멘텀이 된다.

에코프로 100배의 추억은 잠시 넣어두자

3년 전 "숫자가 안 나온다"며 역풍을 무릅쓰고 브레이크를 밟았던 애널리스트가, 지금은 "숫자가 나오기 시작한다"고 말한다. 단, 게임의 규칙이 달라졌다.

방송 도중 금통위가 컨센서스(동결)를 깨고 기준금리 25bp 인상을 단행하는 장면까지 나왔다. 금리가 오를수록 "코스닥 중소형보다 대형주 집중" 논거는 더 공고해진다는 게 현장의 즉답. 다만 성장률 전망(올해 3.3%)을 올리며 한 인상 — 경기가 좋아서 올린 금리라는 점은 기억할 것.